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保险资管机构掌控八成险资 资产配置方式差异大

2019-11-30 15:00:32 分类:保险知识    

  中国保险资产管理业协会8月21日发布了《保险资金运用与保险资产管理全脉络》报告。数据显示,截至2017年末,保险资金运用余额达到14.92万亿元,其中,保险公司自主投资2.53万亿元;委托业外受托管理机构3265亿元(委托公募基金公司2640亿元,委托券商及券商资管624亿元);委托保险资产管理机构12.06万亿元。

  资产配置方式差异大

  保险公司以及保险资管公司,仍是保险资金最主要投资管理机构。截至2017年末,保险公司管理资金2.53万亿元,占比约17%;32家保险资管公司管理12.06万亿元,约占险资总量的81%。险资的投资运用,由在保险公司内部的投资部门负责。其中,98%的保险公司已设置保险投资部门,24%的公司设立了首席投资官机制,94%的保险公司设立了独立的投资风险管理部。

  业内人士指出,各家保险公司对战略资产配置职能、战术资产配置职能安排的差异较大,大多数保险公司倾向于自己做战略资产配置,而战术资产配置职能方面,自己做与委外的平分秋色。具体来看,在战略资产配置职能方面,87%未将这一职能委外,有11%的公司部分委外,2%的公司则全部委外;在战术资产配置职能方面,有8%的公司部分委外,高达46%的公司全部委外。

  在五项投资资格上,保险公司具备资格的比例从高到低依次为债券投资(67家)、股权投资(63家)、不动产类投资(45家)、股票投资(36家)、股指期货衍生品投资(16家),具备资格比例分别为42%、39%、28%、22%、10%。

  从是否委托外部投资的情况看,115家保险公司已开展委托外部投资业务,占比68%;49家险企未有计划委外投资,占比29%;另有5家险企准备开展委外投资。外部管理人筛选轮次,17%的公司需要1轮,32%的公司需要2轮,37%需要3轮,14%需要3轮以上。

  保险资管公司管理费收入方面,业外资金仅占19%的规模,却贡献了41%的收入,是增厚收入的主要业务;关联方保险资金占75%的规模,贡献收入比例在52%;非关联方险资规模占比6%,贡献收入占7%。

  数据显示,2017年末,保险资管机构第三方资产管理规模达到5.06万亿元,占行业管理资产总量的34%,同比增长24%,超过同期管理总规模增速(7.18%)约17个百分点。其中,半数保险资管机构的第三方业务规模占比超过50%。保险资管机构第三方业务管理,以保险资管产品(占比53.56%)、第三方专户(41.30%)管理模式为主,另有少量投资顾问业务,占比4.15%,公募基金(仅事业部)占0.99%。

  业外管理增速放缓

  受托管理保险资金的另一支队伍,主要是基金公司、证券公司及证券资管公司。自2014年开始有险资引入业外管理人以来,业外机构数量和管理规模均快速增长。数据显示,2017年末,具备受托管理险资资格的业外管理机构共计113家,其中,公募基金68家、证券公司及证券资管45家。而在2014年末,具备资格的业外机构仅75家。公募基金中实际开展业务的有36家,证券系机构中实际开展业务的有21家,共计57家,占比约50%。

  业外管理人不仅数量增长,其管理的险资规模也逐年增加。截至2017年末,基金管理2640亿元、证券系管理624亿元,业外合计管理险资3265亿元,而在2014年—2016年末,业外管理规模仅分别为860亿元、1923亿元、2683亿元。

  随着规模增长,业外管理的险资增速呈现放缓。2015年增速为123.66%、2016年增长39.52%,2017年增速为21.68%。

  从业外机构受托险资规模看,2017年末排名前五的机构都为基金公司,依次为汇添富基金、富国基金、易方达基金、景顺长城基金、国寿安保基金,管理险资规模分别为289亿元、214亿元、213亿元、169亿元、166亿元。

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